山东钢管价格走势趋弱的格局中或有震荡反复

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　　目前市场的焦点还是聚集在钢材社会库存方面，上周五统计的五大钢材品种库存总量合计844.2万吨，周环比下降0.4%，年同比下降9.2%;五大钢材厂内库存量合计489.9万吨，周环比增长4.9%，年同比下降16.3%。如果单看目前的钢材社会库存绝对量，毫无疑问当前市场库存压力较小，但是钢厂厂内库存量开始攀升值得注意。因为五大品种社会库存量由于样本口径代表性的下降，其实在口径以外的资源量变化趋势或与样本走势不一样，因此资源呈现分散趋势的过程中，往往就是核心区域库存量向非核心区域转移。

　　但就10月份而言，40吨以上、25-45吨及25吨以下半牵引车销量环比分别增长45.9%、68.4%和117.8%。一般来说，卡车销售到上路需要50天左右的时间，一旦运力提升，试问谁愿意增加运输周期延长和承担在途资源资金压力及风险?那么，后期是不是会有很多在途资源转变为社会库存量有待检验!

　　原燃材料方面，因国内煤矿安全生产要求更趋严格，国内各大煤矿为保安全生产，产量较前期均有不同程度的下降，使得多数焦化厂精煤库存有所下降，支撑焦煤价格继续坚挺。受此影响，高品位铁矿石现货价格也有支撑，目前期货与现货基差也反映出这个趋势。所以寄希望于原燃材料现货大幅下跌可能不可取，反倒是需要注意期现价差的修复。当然，这一前提是钢铁生产企业生产不会大幅减产。

　　事实上，目前钢铁生产企业盈利空间已经有所收窄，冷轧板卷利润空间最大在500元/吨以上，热轧卷板利润空间超过100元/吨，诸如螺纹钢和中厚板利润空间已经在盈亏线附近波动。钢材品种之间的利润差异可能会促进品种价差的变化，尤其是部分品种因为亏损会有适当减产的现象出现，这点需要关注。

　　综上来看，笔者认为短期内现货钢材市场价格大概率继续震荡走弱，铁矿石现货价格也有趋弱的迹象，但煤焦现货价格可能难以下跌。期货市场需要注意原燃材料价格的期现基差变化，山东钢管价格走势趋弱的格局中或有震荡反复。

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